降准、英方降息将为资本市场带来更多的流动性支持，英方尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

去年底以来，称俄策略市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，黑海对市场信心和预期带来了压力。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，防御国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。未奏四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。一方面，英方调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

中央经济工作会议明确要求，称俄策略2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。未来债券融资增速有望进一步提升，黑海债券发行有可能继续放量。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、防御进行更好地发挥创造了条件。

未奏四是适时增发政策性开发性金融工具。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，英方欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

央行四季度货币政策执行报告提出，称俄策略合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，黑海2024年的货币政策将力求避免被动的、黑海滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

据预测，防御2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。目前，未奏中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。